其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，铁翼尤为引人瞩目。

央行四季度货币政策执行报告也强调，钢枪2024年将引导信贷合理增长、钢枪均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，护战同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，铁翼2024年的货币政策将力求避免被动的、铁翼滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。匹配得完善和良好，钢枪财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，钢枪宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。近年来，护战中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、护战每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。

铁翼六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。2024年货币政策取向将实质上稳健偏松，钢枪保持与财政政策相匹配的扩张程度。

另一方面，护战如果房地产企业可获得的融资规模增加，护战融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。

从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，铁翼2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。同时，钢枪2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。

据预测，护战2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。铁翼2024年货币政策尤其需要更好地配合财政政策发力。

这一金融工具虽非常态化的调控工具，钢枪但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，钢枪部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。未来债券融资增速有望进一步提升，护战债券发行有可能继续放量。